인텔, 15년 만에 최고 성장률 — AI 수요가 부활을 이끌다

한때 '몰락한 거인'으로 불리던 인텔이 AI 수요를 등에 업고 반등 신호를 냈다. 인텔은 7월 23일 2026년 2분기 실적을 발표하며 매출 161억 달러, 전년 동기 대비 25.4% 성장을 기록했다고 밝혔다. 이는 회사 자체 가이던스 중간값을 약 18억 달러 웃돈 수치이자, 2011년 이후 약 15년 만의 가장 빠른 분기 매출 성장률이다.

숫자로 본 반등

이번 분기 실적의 핵심은 '수익성 회복'과 'AI 수요'라는 두 축이다. 비(非)GAAP 기준 매출총이익률은 41.8%로 회사 전망치를 280bp 웃돌았고, 비GAAP 주당순이익(EPS)은 0.42달러로 가이던스(0.20달러)의 두 배를 넘겼다.

성장을 견인한 것은 데이터센터·AI 부문이다. 이 부문 매출은 전년比 59% 늘었고, AI와 직접 연관된 사업들을 합치면 전년比 70% 이상 성장하며 회사 전체 매출의 약 70%를 차지하게 됐다. 립부 탄 CEO는 "AI가 전례 없는 컴퓨팅 수요를 만들고 있다"며 "제품 수요가 빠르게 늘어나는 공급을 계속 앞지르고 있다"고 말했다.

공급이 수요를 못 따라간다

주목할 점은 인텔이 "데이터센터 부문이 주문을 다 소화하지 못하고 있다"고 인정한 대목이다. 수요 과잉을 이유로 인텔은 2026년 설비투자(CapEx) 계획을 200억 달러 이상으로 상향했다. 이는 18A·14A 등 차세대 파운드리 공정에 대한 고객 확약이 늘고 있다는 회사의 자신감을 반영한다.

그래도 남는 물음표

숫자는 화려했지만 시장의 시선이 마냥 우호적인 것만은 아니다. 일부 애널리스트는 7분기 연속 '어닝 서프라이즈'에도 불구하고 인텔의 밸류에이션과 파운드리 사업의 장기 수익성에 대한 의구심을 거두지 않고 있다. AI 수요가 실적을 밀어올린 것은 분명하지만, 그 수요가 인텔 자체 칩(제온·가우디 등)의 경쟁력 덕분인지, 아니면 시장 전체의 낙수효과인지는 더 지켜봐야 한다는 시각이다.

그럼에도 이번 분기는 지난 몇 년간 구조조정과 리더십 교체를 겪은 인텔에게 의미 있는 전환점이다. "매출 감소를 막는 회사"에서 "AI 수요로 매출이 다시 뛰는 회사"로 서사가 바뀌고 있다는 점만으로도 시장의 재평가를 촉발하기 충분하다.